Sabadell prevé retrasos en la OPA de BBVA y defiende su autonomía
El CEO de Banco Sabadell anticipa una extensión del proceso de OPA hasta 2025 y critica la falta de información de BBVA. La entidad mantiene su confianza en el potencial de TSB y sus planes para los accionistas.
El panorama bancario español se encuentra en un momento de incertidumbre tras la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell en mayo de 2024. César González-Bueno, consejero delegado de Sabadell, ha compartido su visión sobre el proceso, enfriando las expectativas de una resolución rápida.
González-Bueno anticipó que el análisis de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) probablemente entrará en una segunda fase, extendiendo el proceso hasta la primavera de 2025. Esta previsión contrasta con la postura optimista de BBVA, cuyo CEO, Onur Genç, esperaba una aprobación en primera fase.
El ejecutivo de Sabadell destacó las diferencias entre esta operación y la fusión de CaixaBank y Bankia, argumentando que el contexto actual de concentración bancaria es distinto. Además, señaló el carácter hostil de la OPA de BBVA, en contraste con la naturaleza amistosa de la fusión CaixaBank-Bankia.
González-Bueno criticó la "escasez y falta de credibilidad" de la información proporcionada por BBVA sobre la OPA, mencionando la omisión de datos cruciales como las sinergias esperadas, el coste real de capital y el impacto en sucursales y empleados. Estas omisiones, según el CEO, afectan significativamente el valor de la oferta y deben ser consideradas por los accionistas.
En cuanto a TSB, la filial británica de Sabadell, González-Bueno expresó confianza en su potencial. Destacó que TSB tiene un retorno sobre capital tangible (RoTE) del 8%, aunque atribuyó este resultado a su sobrecapitalización, con un nivel de capital del 17%. Leopoldo Alvear, director financiero de Sabadell, proyectó un crecimiento del margen de intereses de TSB en el rango alto de un solo dígito.
A pesar de la incertidumbre generada por la OPA, Sabadell mantiene su compromiso de distribuir 2.900 millones de euros entre sus accionistas en 2024 y 2025. La única parte no recurrente de este plan es un programa de recompra de acciones de 250 millones, que fue suspendido debido a la oferta de BBVA.
"Probablemente, una vez concluida la Fase 1 (en la que está actualmente), la CNMC entrará en Fase 2, lo que añadirá al menos tres meses adicionales al calendario de evaluación y ello nos llevaría hasta la primavera de 2025"
La situación actual refleja la complejidad de las operaciones de consolidación en el sector bancario español, donde factores como la concentración del mercado, las sinergias potenciales y el impacto en la competencia juegan un papel crucial en la evaluación regulatoria. Mientras tanto, Banco Sabadell continúa defendiendo su valor como entidad independiente y su capacidad para generar retornos para sus accionistas.
